Investing.com — J.P. Morgan, Pazartesi tarihli bir notta kilit BT hizmetleri firmalarına yönelik görünümünü değiştirdi. Cognizant Technology Solutions (NASDAQ:CTSH) ve CI&T’yi “nötr”den “ağırlık ver”e yükseltirken, Endava (NYSE:DAVA)’yı “ağırlık ver”den “nötr”e düşürdü.
Derecelendirme değişiklikleri, bankanın geçen hafta Boston’da düzenlenen Küresel Teknoloji, Medya ve İletişim (TMC) Konferansı ve birinci çeyrek kazançlarının daha geniş bir incelemesinin ardından geldi.
Aracı kurum, sektör genelinde karışık performansa işaret etti. Cognizant ve EPAM nispeten güçlü sonuçlar bildirirken, Globant ve Endava beklentilerin altında kaldı.
Bazı kazançlara rağmen, daha geniş sektör ortalamanın altında organik gelir büyümesinin uzun bir dönemini yaşamaya devam ediyor.
J.P. Morgan’ın güncellenmiş BT Hizmetleri gelir büyüme endeksine göre, sektörün 2025’te %2,1 döviz-nötr organik büyüme kaydetmesi bekleniyor. Bu oran, 20 yıllık medyan olan %5’in oldukça altında.
Analistler şöyle dedi: “CTSH, EPAM, CINT, GDYN ve KD sonuçları genellikle korkulandan daha iyiydi.” Bununla birlikte, DXC Technology Company (NYSE:DXC), Endava ve Globant’ın tahmin revizyonları ve keskin hisse senedi tepkileriyle karşı karşıya kaldığını belirttiler.
Büyük ölçekli maliyet odaklı dönüşüm projeleri, isteğe bağlı BT harcamalarında hala tereddütlü olan bir pazarda ana gelir kaynağı olmaya devam ediyor.
J.P. Morgan’a göre, Cognizant ve Kyndryl gibi şirketler bulut migrasyonu, veri modernizasyonu ve eski sistem verimliliği ile ilgili büyük anlaşmalar imzaladı.
Boston konferansında Cognizant, toplam sözleşme değeri 500 milyon doları aşan yeni bir mega anlaşmayı açıkladı. Bu durum, şirketin maliyet düşürme projelerindeki konumunu vurguluyor.
CI&T, Grid Dynamics ile birlikte, bu yıl beklenen çift haneli büyüme ile en hızlı büyüyen dijital BT hizmetleri firmaları arasında yer alıyor. J.P. Morgan, CI&T’nin 18x NTM PE değerlemesinin, daha güçlü büyüme beklentilerine rağmen emsalleriyle uyumlu olduğunu belirtti. Bu durum, “ağırlık ver” yükseltmesini tetikledi.
%2,5 ile %3 aralığında döviz-nötr organik büyüme gösteren Cognizant da ivme kazanıyor. Şirket, Accenture (NYSE:ACN), Infosys (NSE:INFY) ve Tata Consultancy Services (NSE:TCS) gibi daha büyük rakiplerle arasındaki performans farkını kapatıyor.
J.P. Morgan, bu durumun Cognizant’ın değerlemesinin mevcut 16x NTM PE’den akran grubunun 23x-25x aralığına kıyasla iyileşmesi için bir katalizör olduğunu düşünüyor.
Bu arada, Endava’nın bu yıl döviz-nötr organik büyümede %3,5’lik bir düşüş yaşaması bekleniyor.
Düşük 10x NTM PE çarpanında işlem görmesine rağmen, firmanın daha zayıf talep görünümü düşürülmesine yol açtı.
İsteğe bağlı BT harcamaları hala düşük seviyede. Bununla birlikte, firmalar verimlilik ve veri modernizasyonuna odaklanan yapay zeka ile ilgili projelerde erken çekiş görmeye başlıyor.
Yine de J.P. Morgan, 2025’te kısa döngülü işlerde önemli bir toparlanma beklemiyor. BT hizmetleri endeksi tahminini 40 baz puan düşürerek %2,1’e revize etti.
Yapay zeka, sektör için olumlu bir güç olmaya devam ediyor. Accenture, EPAM Systems, Cognizant ve CI&T gibi şirketler, yapay zeka destekli çözümlerden büyüme katkıları görmeye başlıyor.
Accenture, yapay zekanın şu anda gelirin %3’ünü temsil ettiğini ve mali yılının ilk yarısında yıllık büyümeye 175 baz puan katkıda bulunduğunu bildirdi.
J.P. Morgan, belirli sektörler ve bölgeler konusunda temkinli. Perakende, tüketici ürünleri ve üretim sektörleri, tarife ile ilgili belirsizlik nedeniyle zorluklarla karşı karşıya.
Globant’ın zayıf bir nokta olarak işaret ettiği Latin Amerika da endişe yarattı. Bu durum, Accenture’ın bölgedeki %4’lük maruziyeti göz önüne alındığında önem taşıyor.
ABD Federal Hizmetleri baskı altında kalmaya devam ediyor. Bu durum özellikle %8 gelir maruziyeti olan Accenture gibi firmaları etkiliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
